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　　本周湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（简称“鸣鸣很忙”）正式向港交所递交上市申请◈✿ღ。它旗下两个零食店品牌你应该都见过——零食很忙和赵一鸣零食不朽情缘◈✿ღ。

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　　目前鸣鸣很忙董事长为晏周◈✿ღ，他创立的“零食很忙”从湖南长沙起家◈✿ღ，与来自江西宜春的“赵一鸣零食”狭路相逢◈✿ღ，几年前两家大打出手◈✿ღ，几乎有零食很忙的地方就有赵一鸣零食◈✿ღ，一度造就县城一条街开出6◈✿ღ、7家零食店的景象◈✿ღ。直至2023年11月◈✿ღ，这两位头部玩家宣布合并猪无戒影院◈✿ღ。

　　迄今为止◈✿ღ，鸣鸣很忙在全国开出了14000多家门店◈✿ღ，背后红杉中国◈✿ღ、五源资本◈✿ღ、高榕资本◈✿ღ、黑蚁投资等知名VC身影浮现◈✿ღ。趁着赴港上市潮的东风◈✿ღ，这家巨无霸也走到了港交所IPO大门前◈✿ღ。

　　时间回到2016年◈✿ღ，曾在房地产行业从事多年营销策划的晏周◈✿ღ，机缘巧合下嗅到小零食的机会不朽情缘◈✿ღ，一番调查后猪无戒影院◈✿ღ，他发现大多数零食品牌店集中在中高端◈✿ღ，而在下沉市场还有巨大的发展空间◈✿ღ。

　　于是在2017年◈✿ღ，晏周和几个合伙人凑了十几万元◈✿ღ，在湖南长沙一个不足40平的小店里开始卖零食◈✿ღ。经历了艰难的创业初期◈✿ღ，零食很忙开放加盟◈✿ღ，在4年内开出超过450家店◈✿ღ，遍及湖南的大街小巷◈✿ღ。

　　2021年是零食很忙一个重要的转折点——那年5月◈✿ღ，零食很忙宣布完成2.4亿元A轮融资◈✿ღ，由红杉中国与高榕资本联合领投◈✿ღ，启承资本与明越资本跟投◈✿ღ，投后估值达到了25亿◈✿ღ。此后◈✿ღ，零食很忙开启高速扩张模式◈✿ღ。

　　赵一鸣零食也是一个草根创业的故事◈✿ღ。出生于1989年◈✿ღ，赵定是安徽芜湖人◈✿ღ，官网介绍显示◈✿ღ，他在2008年跟父母学做炒货◈✿ღ，开了自己的第一家炒货零食店◈✿ღ；2015年在江西开出了一家量贩零食店“傻子瓜子”◈✿ღ，单日营业额最高达到了5万元◈✿ღ。那段时间◈✿ღ，傻子瓜子半年时间开放了五六家加盟店◈✿ღ，但由于经验不足◈✿ღ，很多人都亏本了◈✿ღ。赵定复盘◈✿ღ：“品牌想要做大◈✿ღ，一定要让加盟商赚的到钱◈✿ღ。”

　　2019年◈✿ღ，赵定反复学习后又创立赵一鸣零食——品牌名来自他的儿子◈✿ღ，初衷是“希望像对待孩子一样去经营品牌◈✿ღ。”此后两年◈✿ღ，赵定一直在打磨单店◈✿ღ，将公司定位为“零食届的蜜雪冰城”◈✿ღ。

　　直至2020年◈✿ღ，赵一鸣零食全面开放加盟猪无戒影院◈✿ღ，2022年12月全国门店总数突破700家◈✿ღ。投资人随之而来◈✿ღ：2023年4月◈✿ღ，赵一鸣零食完成了由黑蚁资本领投◈✿ღ、良品铺子跟投的1.5亿元A轮融资◈✿ღ。

　　此后一段时间里◈✿ღ，两个品牌不断狭路相逢◈✿ღ，几乎有零食很忙的地方就有赵一鸣零食◈✿ღ，双方大打出手◈✿ღ，火药味浓烈◈✿ღ。当时赵定谈及和零食很忙的竞争曾表示◈✿ღ：“如果要去打的话◈✿ღ，都是输家◈✿ღ，没有赢家◈✿ღ。”

　　招股书显示◈✿ღ，在新公司鸣鸣很忙中◈✿ღ，晏周任集团董事长◈✿ღ、执行董事兼总经理◈✿ღ，直接持股25.75%◈✿ღ，并通过6个持股平台控制公司39.91%的投票权◈✿ღ；赵定任副董事长◈✿ღ、执行董事兼副总经理猪无戒影院◈✿ღ，通过宜春鸟窝持股22.69%◈✿ღ。

　　透视招股书◈✿ღ，鸣鸣很忙的运营模式主要可以概括为◈✿ღ：下沉◈✿ღ、加盟◈✿ღ。截至2024年12月31日◈✿ღ，鸣鸣很忙拥有14394家门店◈✿ღ，覆盖中国28个省份和所有线%的门店位于县城及乡镇◈✿ღ。

　　在此基础上◈✿ღ，公司客户主要为加盟商◈✿ღ，其绝大部分收入来自两方面◈✿ღ：向加盟商销售商品◈✿ღ、加盟服务费用◈✿ღ。目前◈✿ღ，鸣鸣很忙与7241家加盟商订立合同◈✿ღ，超过总门店数的50%◈✿ღ，但来自加盟服务费的收入不足总收入的0.5%◈✿ღ，此外的99.5%则来自向加盟店和直营店销售商品◈✿ღ。

　　2022年◈✿ღ、2023年和2024年鸣鸣很忙收入分别为42.86亿元◈✿ღ、102.95亿不朽情缘◈✿ღ、393.44亿元◈✿ღ，分别同比增长140.2%◈✿ღ、282.2%◈✿ღ；经调整净利润分别为0.81亿元◈✿ღ、2.35亿元和9.13亿元◈✿ღ，2022至2024年均复合增速达234.6%◈✿ღ。营收和利润几乎翻倍增加◈✿ღ。

　　对于营收和利润的高速增长◈✿ღ，招股书解释称◈✿ღ，一方面是因为业务扩张◈✿ღ，另一方面是对“赵一鸣零食”的收购◈✿ღ。鸣鸣很忙在2023年11月完成合并◈✿ღ，次月双方财务资料进一步整合◈✿ღ，2024年是合并后的第一个完整财年◈✿ღ。

　　不过◈✿ღ，鸣鸣很忙毛利并不高◈✿ღ。根据招股书显示◈✿ღ，公司2022年-2024年的毛利率稳定在7.5%-7.6%区间◈✿ღ，净利润率从1.7%提升至2.1%不朽情缘◈✿ღ，经调整后净利润率保持在2.3%水平◈✿ღ。从毛利上来看◈✿ღ，公司主要采取低毛利◈✿ღ、高周转的模式经营◈✿ღ。

　　具体来看◈✿ღ，在供应链上◈✿ღ，公司通过直连厂商压缩中间环节◈✿ღ，将存货周转天数压缩至11.6天◈✿ღ；而在产品上◈✿ღ，截至2024年底猪无戒影院◈✿ღ，鸣鸣很忙在库SKU数量3380个◈✿ღ，其中约25%为定制化产品◈✿ღ；单店一般不少于1800款产品◈✿ღ，是同等规模商超的2倍◈✿ღ。

　　以2024年休闲食品饮料GMV计◈✿ღ，鸣鸣很忙在招股书中表示◈✿ღ，公司是中国最大的连锁零售商◈✿ღ。这一年鸣鸣很忙门店GMV达555亿元◈✿ღ，门店全年交易单数超16亿◈✿ღ，会员总数达1.2亿◈✿ღ，会员购买人数1.03亿◈✿ღ，年复购率达75%◈✿ღ。

　　不过◈✿ღ，量贩零食赛道竞争十分激烈◈✿ღ，即便在县域等下沉市场◈✿ღ，一条街道上开出4-5家零食店的现象并不少见◈✿ღ。鸣鸣很忙的市场占有率仅有1.5%◈✿ღ，面临着老牌零食品牌和同模式竞争对手的压力◈✿ღ。

　　因此在高增长的故事里◈✿ღ，烧钱扩张一直是隐忧◈✿ღ。招股书提到◈✿ღ，“我们可能需要额外融资支持我们的未来发展或调节业务状况的变化◈✿ღ，但我们可能无法以有利条款获得额外融资或根本无法获得额外融资◈✿ღ。”

　　总的来看◈✿ღ，鸣鸣很忙从2021 年到合并前拿下多轮融资◈✿ღ，聚集了红杉中国◈✿ღ、五源资本◈✿ღ、高榕资本◈✿ღ、黑蚁投资等一众投资机构◈✿ღ。2023年11月完成合并后不朽情缘◈✿ღ，鸣鸣很忙作为唯一主体完成了IPO前的最后一轮融资——由两大零食巨头好想你和盐津铺子投资◈✿ღ，总投资金额超10亿◈✿ღ，跻身独角兽行列◈✿ღ。

　　在此之前◈✿ღ，不少湖南系零食品牌已经成功上市◈✿ღ。早在2017 年 ◈✿ღ，来自湖南浏阳的张学武创业12年◈✿ღ，从毫不起眼的果脯蜜饯做起◈✿ღ，把一家从父亲那里接手而来的零食小工厂带到了深交所上市◈✿ღ。这是“中国休闲零食自主制造第一股”盐津铺子◈✿ღ，至今市值约250亿猪无戒影院◈✿ღ。

　　盐津铺子上市一个月后◈✿ღ，同样在湖南摸爬滚打多年的戴文军◈✿ღ，采取加盟扩张的模式做起卤味连锁品牌◈✿ღ，最终带着绝味鸭脖IPO敲钟◈✿ღ，缔造“中国休闲卤制品行业第一股”◈✿ღ。时至今日◈✿ღ，绝味鸭脖在卤味界仍然占有一席之地◈✿ღ，店铺数量开到上万家◈✿ღ。

　　还有我们熟知的卫龙◈✿ღ。创立20年首次融资◈✿ღ，卫龙聚集了红杉中国◈✿ღ、CPE源峰◈✿ღ、高瓴等头部机构◈✿ღ。2022年◈✿ღ，卫龙正式登陆港交所◈✿ღ，创始人刘卫平同样来自于湖南◈✿ღ。

　　有趣的是◈✿ღ，与卫龙形成“南北派别”的麻辣王子同样也是土生土长的湖南公司◈✿ღ，创始人‌张玉东与卫龙刘卫平一同来自“辣条诞生地”——湖南平江县◈✿ღ。此外◈✿ღ，劲仔小鱼◈✿ღ、旺辉等辣味休闲食品同样诞生于此◈✿ღ。当地曾有数据显示◈✿ღ，全国600多家辣条企业中◈✿ღ，平江县就有116家◈✿ღ，其中全国90%的辣条企业都由湖南平江人创办◈✿ღ。

　　而在细分的零食店品牌全国十强里◈✿ღ，注册在湖南的就有4家——鸣鸣很忙（零食很忙）◈✿ღ、爱零食◈✿ღ、零食优选和戴永红◈✿ღ，就连排名第五的零食有鸣创始人也是湖南人◈✿ღ。业界已经形成了“休闲食品看湖南”的说法◈✿ღ。

　　湖南官方媒体公布的数据显示◈✿ღ，湖南一个省贡献了全国休闲食品年产值的1/3◈✿ღ、全国休闲熟食年产值的3/5◈✿ღ。因此当年投资鸣鸣很忙的前身零食很忙之时◈✿ღ，投资人总结出一套投资逻辑——谁能成为湖南第一◈✿ღ，谁就有可能成为全国第一◈✿ღ。

　　湖南自古就有“鱼米之乡”和“湖广熟◈✿ღ、天下足”的说法◈✿ღ。因气候◈✿ღ、地形等地理因素猪无戒影院◈✿ღ，湖南的粮食产量位居全国前列◈✿ღ，2024年湖南省以占全国2.8%的耕地生产了全国4.4%的粮食◈✿ღ、13%的稻谷◈✿ღ，稻谷总产量全国第一◈✿ღ。这些得天独厚的优势为零食厂商们提供了足够的原材料◈✿ღ。

　　一个例子是◈✿ღ，1992年中国台湾休闲食品龙头旺旺集团进军大陆市场时◈✿ღ，就把工厂开在湖南◈✿ღ。彼时湖南连高速公路都还没通◈✿ღ，而旺旺选择这里的一个关键原因就是粮食产量不朽情缘◈✿ღ，其中旺旺雪饼的核心材料就来自当地产量最大的稻米◈✿ღ。

　　此外◈✿ღ，湖南人的饮食口味与食品制作方式独树一帜◈✿ღ，且广受欢迎◈✿ღ。据说湖南老辈人几乎都会制作一些时令零食◈✿ღ，造就了辣条◈✿ღ、鸭脖◈✿ღ、臭豆腐◈✿ღ、长沙大香肠◈✿ღ、辣味小鱼干等风靡全国的零食◈✿ღ。其中◈✿ღ，辣条的诞生就是在1998年那场特大洪水灾害中◈✿ღ，为传统酱干寻找替代生计而做出的食品◈✿ღ。

　　提及湖南猪无戒影院◈✿ღ，还有一个不容忽略的标签——新消费之城长沙◈✿ღ。茶颜悦色◈✿ღ、文和友◈✿ღ、三顿半◈✿ღ、墨茉点心局◈✿ღ、柠季……皆诞生于此◈✿ღ，这里挤满大大小小的网红品牌◈✿ღ，吸引着络绎而来的游客◈✿ღ，同时◈✿ღ，旅游反哺这座城市◈✿ღ，助力这些品牌走出湖南◈✿ღ。

　　投资界依然记得◈✿ღ，新消费最火热的那几年◈✿ღ，长沙聚集了一群出差的投资人◈✿ღ，一位消费VC朋友回忆◈✿ღ，“那时候随便出去转一圈都能遇到几个同行◈✿ღ；还有人干脆订好酒店◈✿ღ，搬过去一住就是小半年◈✿ღ。”

　　不起眼的小零食◈✿ღ，缔造一个千亿产业帝国◈✿ღ，湖南老乡悄然扛起了中国零食的半壁江山◈✿ღ。眼下消费大军赴港IPO络绎不绝◈✿ღ，这片土地或许还有更多故事涌现出来.返回搜狐不朽情缘◈✿ღ，查看更多电子游戏不朽情缘网址◈✿ღ，不朽情缘app下载◈✿ღ！特色小吃不朽情缘app下载◈✿ღ，不朽情缘官网-app下载◈✿ღ！不朽情缘官网◈✿ღ，电子游戏不朽情缘网址◈✿ღ，不朽情缘下载◈✿ღ！